对于中国市场出现的房价下跌，国外投行首次使用了“崩溃”这个词，但国内机构看法有所不同。

　　深圳领跌 首现同比下降

      数据显示，8月70个大中城市新建住房销售价格不仅出现环比下降的情况，如昆明下跌3.1%、广州跌幅2.6%、深圳跌幅1.1%等；还首次出现同比下降的情况，例如深圳同比跌幅为4.1%，广州为3.3%和惠州为0.4%。

      深圳也同样领跌二手房市场，以跌幅14.9%居首，其次为郑州-3.7%、温州-2.9%、包头-2.7%、南昌-0.7%、惠州-0.3%和广州-0.2%。环比下降较大的城市分别是深圳跌幅1.7%、大理-1.3%、重庆-1.0%等。

      深圳虽然一、二手房价格均领跌全国，但根据世联地产数据平台整理的深圳国土资源与房产管理局网站公布的数据，8月，一手房成交量略有上升之势。深圳商品房销售面积为31.01万平米，环比上升25.04%，同比也上升43.37%。但二手房成交量及成交均价均呈下降态势。成交面积为38.38万平米，环比下降20.44%，同比则下降49.08%。二手房成交均价为11446元/平米，环比下降6.36%，同比也下降19.34%。

      更值得关注的是，8月深圳商品房供销比为1.8：1，市场滞销仍然严重。

　　摩根士丹利看空内地楼市

      面对中国房地产市场的价格下跌，国外投行首次使用“崩溃”这个词作为评论。9月12日，摩根士丹利发表研究报告，表示内地房地产行业崩溃的可能性很高，对内地银行业盈利也会有重大影响。就在此前不久，摩根士丹利中国区CEO孙玮则公开表示摩根士丹利长期看好中国房地产市场。

      摩根士丹利的报告指出，地产商减价促销的情况已在多个城市出现，房地产市场出现价格与成交量双双大幅下降的可能性很大，而这将会对银行业盈利构成重大影响。摩根士丹利中国策略队伍的报告结论显示，新一轮减价行动将导致地产市场崩溃，楼价的下滑通常会拖累成交减少。另外，地产商除了盈利显著下跌外，也可能面临严重的偿还能力不足的问题，2009年可能出现盈利负增长。楼市下滑还会拖累银行盈利。

      报告还指出，雅居乐(03383.HK)无论在防御还是偿还能力上看，表现都比较良好；而富力地产偿还风险最大；世茂房地产(00813.HK)及合景泰富(01813.HK)盈利情况看起来最为糟糕。

      但国内机构持不同意见。联合证券认为，从行业调整的性质上，我国房地产行业当前的调整应当仍属于行业快速发展之后的正常休整期。回顾房地产行业 2007 年末以来所经历的调整，其内在驱动力是房价在2007年上半年进入了缺乏购买力承接的区域，外在驱动力则是银根的收紧。

      联合证券在评价央行的双率下调政策时说，该政策无法改变当前商业银行对房地产行业普遍惜贷的态度，很难对缓解当前房地产市场的调整压力带来立竿见影的效果。